piața de capital la nivel mondial

Piața globală de capital - este o parte integrantă a economiei mondiale, care la nivel internațional joacă un rol tot mai important. Din punct de vedere funcțional al capitalului internațional este un mecanism economic complex. sistem de relații de piață, care prevede acumularea și redistribuirea fondurilor între țări și regiuni.

Conform definiției largă, piața de capital mondială - o colecție de pe piețele de capital interne, organizațiile internaționale și centrele financiare internaționale din lume. Definiția îngustă, este numai acele resurse financiare, care sunt utilizate în relațiile economice internaționale. și anume între rezidenți și nerezidenți.

Caracteristicile piețelor globale de capital în ultimele decenii sunt:

a) noi domenii de export de capital;
b) o nouă agenți de export și import de capital;
c) modificarea în exportul de motivații de capital;
g) se modifică în rolul și importanța țărilor individuale în exportul și importul de capital;

Printre cei mai mari exportatori din lume de capital de la sfârșitul anilor '80 - începutul anilor '90. au fost țări precum Taiwan (6% de capital exportate), Hong Kong (5%), China (2,5%), și altele în curs de dezvoltare.

În 70-80-e. a crescut în mod dramatic scara capitalului de împrumut. În cazul în care dominate de investiții directe în ultimul deceniu, a devenit forma dominantă de împrumut în această perioadă. În 90-e. Situația a început să se schimbe din nou în favoarea pieței valorilor mobiliare. amploarea operațiunilor care sunt mai importante decât pe piața creditului bancar.

Liderul de necontestat în exportul de capital a fost Japonia, care reprezintă rândul său, de 80 - 90 a. Acesta a reprezentat 53% din totalul capitalului exportat din țări. Locul al doilea în export ia Elveției, care reprezintă doar 8% din capitalul exportat, și Statele Unite nu ajung în primii cinci exportatori.

O trăsătură distinctivă a ultimelor decenii a fost cea mai mare exportator de capital, în trecut, SUA a transformat în cel mai mare importator, reprezentând aproximativ 30% din importurile de capital. Pentru Statele Unite sunt Regatul Unit (9%) și Canada (8%).

O caracteristică a ultimelor decenii este faptul că intensitatea maximă a pieței de capital la nivel mondial este în Europa. Acest lucru este facilitat de procesul de integrare, eliminarea numeroaselor reglementări privind exportul și importul de capital. Europa de Vest reprezintă o parte semnificativă a exporturilor americane și japoneze de capital.

În 80-e. dezvoltate în continuare piețele europene, elementele care, împreună cu piața Eurocurrency și pe piețele de eurobonduri din oțel Euroequity. Euromarket devine o parte integrantă a pieței de capital la nivel mondial. De exemplu, acum în piața de obligațiuni la nivel mondial, cumpărarea și vânzarea de obligațiuni străine și euroobligațiuni. obligațiuni străine sunt, de obicei emise într-o anumită țară, exprimată în moneda națională și sunt vândute pe un anumit bursa de valori al țării. Euroobligațiuni, precum și alte elemente ale piețelor europene, își pierd identitatea lor națională, nu au nici un atașament teritoriale, pot fi plasate într-un număr de bănci internaționale.

În 90-e. piața de capital este influențată de schimbările în fostele țări socialiste. Aceste țări se confruntă cu o creștere a cererii de credite din două motive: pentru a acoperi deficitul balanței de plăți și de restructurare economică, care este o condiție esențială pentru dezvoltarea economică ulterioară. Cu toate acestea, afluxul de capital este limitată în principal de aceleași motive care au fost descrise în legătură cu țările în curs de dezvoltare.

În plus, există de primit RAO „Gazprom“ de energie la o rată de 1 la 2% din produsul național brut. Datoria externă pe cap de locuitor al republicii este de aproximativ 100 $. (Pentru comparație, Ucraina - 190 USD.).

Acest lucru a condus la o creștere a ratelor dobânzilor la credite și înăsprească condițiile pentru împrumuturi internaționale. Cerințe mai mari pentru evaluarea bonității debitorilor.

Instituțiile și participanții la piețele globale de capital

companii bancare. În prima etapă a dezvoltării economice este dominat de băncile comerciale. La nivelurile medii și superioare de dezvoltare crește valoarea intermediarilor specializate și piețele de valori mobiliare.

Procesul de internaționalizare a infrastructurii de credit și financiară a condus la crearea sindicatelor bancare tranzacțiilor ocazionale de vânzări și distribuție de obligațiuni industriale.

Ca prelungire a marilor bănci din diferite țări ale creditelor grupul a început să creeze consorții stabile de mediu - și credite pe termen lung. Asociația Internațională a celor mai mari bănci au fost formate pentru furnizarea în comun a clienților săi toate tipurile de servicii bancare.

Stat, care acționează ca guvernele centrale și locale, Trezoreria sau alte agenții autorizate și pot îndeplini funcțiile unui creditor, debitor, sau să joace rolul de garant și garant la pasivele externe ale entităților private.

Pentru asigurarea creditelor de export de stat în multe țări a fost stabilit, iar mai târziu reorganizat instituții speciale. În unele cazuri, acestea sunt organizații publice, în altele - semi-publice, iar în al treilea - companiile private care operează în numele și pe cheltuiala guvernului.

În țările cele mai industrializate creditul de export la sistemul bancar privat. Practica de creditare publice a operațiunilor de comerț exterior răspândit peste tot, și mai ales prin activitățile băncilor publice și semi-publice străine.

Interstate Bank și FMI. Banca pentru Reglementări Internaționale (BIS) - supraveghează starea pieței UE și prevede reglementarea relațiilor monetare și de credit la nivel mondial.

corporații transnaționale (CTN) sunt actori majori în relațiile internaționale de credit. Ei au un imens economii corporative interne și acoperă autofinanțat mai mult de jumătate a cererii pentru resursele lor.

Cu toate acestea, CTN sunt în mod constant nevoie de fonduri pentru a servi producția în creștere și vânzări. TNK folosesc toate tipurile de piețe - interne, externe și EUROMARKET internaționale. utilizarea TNK a piețelor globale de capital, nu numai pentru creditele pentru menținerea plăților curente sau a investițiilor pe termen lung, dar pentru plasarea mai avantajoasă a creanțelor monetare și financiare deținute de acestea.

Companiile transnaționale au devenit cel mai activ participant pe piața de capital la nivel mondial, care acționează pe toate piețele individuale. Deci, fiind principalii exportatori și importatori de bunuri și servicii din lume, TNK (reprezentând o treime din comerțul mondial) au fost clienții importanți pe piața valutară mondială și piața derivatelor.

Cu toate că băncile comerciale și operațiunile de conduită pe aceste piețe în propriile lor interese, cu toate acestea, cea mai mare parte a tranzacțiilor de schimb valutar efectuate de către aceștia în numele clienților lor, în special companiile multinaționale.

Dar cel mai mare impact al CTN au pe piața de credit la nivel mondial și cotele de piață mondială. Pe piețele globale de credit nu sunt numai utilizează în mod activ Eurodolarii debitori, dar, de asemenea, să crească în mod activ rezervele lor, fiind proprietarii cele mai proeminente de depozite în Eurodolarii.

În ceea ce privește cota de piață mondială, este, de fapt, majoritatea „blue chips“, adică cele mai importante companii de pe bursele de valori - este TNK. Vanzarea pe bursele străine acțiunile sale prin emiterea de euroobligațiuni pe piețele europene și recurge la eurocredits, CTN poate din aceste surse pentru a finanța o parte semnificativă a investițiilor lor.

Companiile transnaționale să efectueze investiții, în principal în obiectivele pe termen lung. Cu toate acestea sunt de multe ori se mute rapid active financiare uriașe dintr-o regiune a globului la alta, care poate destabiliza piețele financiare, în unele regiuni, nu trebuie să uităm că baza TNK - sunt investițiile directe realizate în proiecte pe termen lung.

Prin urmare, CTN pot fi evaluate în primul rând ca să contribuie la stabilizarea pieței de capital la nivel mondial. Este - marile companii care au nevoie de un mediu economic stabil, inclusiv financiar.

Deosebit de rolul activ jucat de un astfel de grup de corporații transnaționale, bănci transnaționale (TNB). De fapt, este toate băncile din lume, are o rețea de filiale străine. În 1960 doar 8 bănci din SUA au sucursale în străinătate, iar la sfârșitul anilor '90. au existat deja mai mult de 100.

Au fost făcute încercări de a reglementa activitățile TNB. Astfel, chiar și în 1974, șefii băncilor centrale din țările dezvoltate au format, așa-numitul Comitet de la Basel, în care a discutat probleme de reglementare a sistemului bancar internațional.

Comitetul a elaborat și actualizat în 1983, așa-numitul Basel sau Basel concordat. Acesta responsabilități partajate pentru controlul TNB din țările de origine și țările gazdă, precum și determinat prin procedura de schimb de informații între ele. Ulterior, Comitetul de la Basel a început să elaboreze recomandări internaționale privind reglementările bancare, cum ar fi regulile de TNB să plătească.

Numărul de investitori instituționali includ instituții financiare, cum ar fi societățile de asigurare și fonduri de pensii (din cauza cantităților mari de fonduri temporar gratuite sunt foarte active în cumpărarea titlurilor de valoare), precum și societățile de investiții și fonduri mutuale, în special fonduri (comune).

La valoarea activelor investitorilor instituționali este faptul că în SUA este de ori mai mult decât o dată și jumătate valoarea PIB-ului, iar UE - este aproape de mărimea PIB-ul întregii Uniuni. Majoritatea covârșitoare a activelor investite în titluri de valoare.

Unul dintre principalii investitori instituționali din lume sunt comune fonduri mutuale (), în special din America. Acumulând contribuțiile acționarilor săi, în principal, indivizii de mijloace moderate, astfel de fonduri în ultimele decenii a atins proporții colosale.

Până la sfârșitul ultimului deceniu, valoarea activelor fondurilor mutuale din SUA, estimat a fi aproape de 7000000000000. USD. Și aproximativ jumătate din această sumă a fost plasată într-o varietate de evenimente, inclusiv companii străine.

Creșterea rapidă a fondurilor mutuale din cauza tranziției investitorilor mici, în principal, de la economii de stocare în bancă pentru punerea lor în instituție financiară mai profitabile - fonduri mutuale, care combină avantajele băncilor de economii cu avantaje ale băncilor de investiții și companiile care investesc clienții lor într-o varietate de titluri de valoare.

O parte din fondurile destinate în mod specific pentru a lucra cu valori mobiliare străine, în special pe piețele emergente. Aceste fonduri sunt numite speculative. Practic este vorba de bani câțiva investitori bogați (de exemplu, un fond de hedging american tipic are mai puțin de 100 de acționari), iar fondurile în sine sunt adesea situate în centre off-shore.